Il sistema bancario italiano economia politica

di | 18/01/2023
Il sistema bancario italiano economia politica

Carlo Monticelli – Europa e governance globale

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Da quando la crisi finanziaria ha colpito l’economia mondiale e la crisi del debito sovrano ha colpito diversi Paesi europei, il declino di lungo periodo dell’economia italiana è passato in secondo piano. Tuttavia, non è possibile comprendere l’attuale stato di affaticamento economico dell’Italia, e il suo essere una costante fonte di preoccupazione per l’Europa, se non si riesce a dare un senso al declino economico che si è verificato prima della crisi finanziaria ed economica. Questo articolo sfida le interpretazioni mainstream e sostiene che il declino economico dell’Italia dalla metà degli anni Novanta alla vigilia della crisi finanziaria è stato in gran parte il risultato di un cambiamento istituzionale che ha portato all’ibridazione del suo modello di capitalismo. Questa conclusione ha implicazioni empiriche e teoriche che vanno al di là di un singolo Paese dell’Europa meridionale e sono di ampio interesse per gli studiosi che si occupano delle cause del declino economico delle nazioni. Infatti, una serie di fattori rende il declino dell’Italia un caso critico nello studio del capitalismo europeo.

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  Investimenti italiani in serbia

Questi risultati ci lasciano alcune perplessità. In generale, in che modo le caratteristiche delle istituzioni statali e del sistema finanziario facilitano o ostacolano le risoluzioni bancarie in Europa? In particolare, perché la Spagna ha fatto molto meglio dell’Italia nella ristrutturazione delle sue banche? Ha fatto la differenza il fatto che la Spagna abbia coinvolto il MES mentre l’Italia no? I risultati significano che gli investimenti esteri nelle banche italiane sono improbabili nel prossimo futuro?

Il quadro di analisi è tratto dall’economia politica comparata dei sistemi finanziari. Si concentra su due aspetti chiave che sono rilevanti per la redditività a lungo termine delle banche alternative in particolare: la commercializzazione delle banche rispetto alla politicizzazione e il potere dello Stato sulle banche. La prima dicotomia dovrebbe determinare il grado di accettazione o di resistenza pratica alla risoluzione delle crisi bancarie da parte di attori pubblici e privati (la questione della scelta politica), mentre la variabile del potere statale si concentra sulla capacità nazionale di attuare i cambiamenti previsti.

Economia politica

L’economia rischia seriamente di cadere in recessione nel secondo trimestre. L’Italia è uno dei Paesi non orientali dell’area euro più vulnerabili economicamente alla guerra in Ucraina, a causa della sua forte dipendenza dalle importazioni di gas russo. L’inflazione armonizzata è rimasta a livelli record in aprile, mentre i PMI manifatturieri e dei servizi sono scesi nello stesso mese. Anche la fiducia delle imprese e dei consumatori si è deteriorata. Nel frattempo, gli spread dei titoli di Stato hanno continuato ad aumentare, mettendo a rischio la stabilità finanziaria dato l’elevato debito pubblico italiano, pari al 51% del PIL alla fine dello scorso anno. Detto questo, le misure del governo sembrano in qualche modo arrestare il processo di decrescita, con un pacchetto di 15 miliardi di euro presentato a maggio che ha aiutato la fiducia delle imprese e dei consumatori a rimbalzare nello stesso mese. L’attività sarà sostenuta anche dall’ulteriore allentamento delle restrizioni legate alla pandemia, anche sul turismo, a partire dal 1° maggio.

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Questo mese i nostri esperti hanno continuato a rivedere al ribasso le loro previsioni di crescita per il 2022. I fondi dell’UE e una politica fiscale espansiva non saranno sufficienti a compensare il freno derivante dall’aumento dei prezzi dell’energia. Un’ulteriore interruzione delle forniture di gas russo e l’aumento degli spread obbligazionari, dovuto al crescente accanimento della BCE, offuscano le prospettive. I panelisti di FocusEconomics prevedono un’espansione dell’attività del 2,6% nel 2022, in calo di 0,2 punti percentuali rispetto alla proiezione del mese precedente, e dell’1,9% nel 2023.

Sistema bancario centrale

Gli osservatori d’oltreoceano della politica americana sono certamente sconcertati dal grado di animosità politica interna degli Stati Uniti e dalla delegittimazione autoinflitta delle loro istituzioni democratiche negli ultimi due decenni. Chi osserva eventi simili dall’Italia sente un brivido particolare lungo la schiena. I ricordi di quanto accaduto all’inizio degli anni Novanta, quando lo Stato e le istituzioni italiane hanno subito una grave perdita di credibilità e la lotta politica è diventata feroce e acrimoniosa, sono ancora vivi. Da allora, l’economia italiana non si è mai ripresa, in parte perché gli investitori hanno bisogno di un quadro politico stabile per assumersi dei rischi, in particolare per gli investimenti immateriali.

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In quel periodo, la divisione regionale dell’Italia è diventata così conflittuale da mettere in dubbio l’unità stessa dello Stato. Il debito pubblico crebbe a livelli record per il periodo di pace. L’instabilità finanziaria era così grave che gli accordi di cambio dell’Italia con i partner europei furono sospesi. Tuttavia, fu il discredito subito dalla classe politica italiana a far cessare la crescita dell’economia. Le accuse reciproche di corruzione e di interessi nascosti da parte dei partiti hanno lacerato il senso di comunità dei cittadini e creato un clima di profonda sfiducia. A metà degli anni ’90, il PIL pro capite dell’Italia era superiore a quello del Regno Unito e allineato a quello di Germania e Francia. Da allora, il reddito degli italiani è sceso del 30% rispetto alle controparti europee.